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Pourquoi il est temps d’aller au-delà du portefeuille 60/40
L’essor des placements non traditionnels
Pendant des décennies, le portefeuille 60/40 (composé à 60 % d’actions et à 40 % d’obligations) était considéré comme la référence en matière de placement équilibré. Il offrait une croissance grâce aux actions et une stabilité grâce aux obligations. Mais dans le contexte actuel marqué par une inflation persistante, des taux d’intérêt en hausse et des marchés volatils, cette formule autrefois fiable montre ses limites.
Voici les placements non traditionnels : un groupe diversifié d’actifs qui sont de plus en plus adoptés non seulement par les investisseurs institutionnels, mais également par les investisseurs particuliers cherchant à bâtir des portefeuilles plus résilients et variés, et à constituer leur clinique ou entreprise en société. Bien que la constitution en société ne convienne pas à tous, elle offre de nombreux avantages financiers, fiscaux et juridiques qui en font un choix populaire auprès des médecins et des dentistes, notamment ceux dont les revenus sont élevés ou dont la clinique est établie.
Que sont les placements non traditionnels ?
Les placements non traditionnels comprennent des catégories d’actifs en dehors des actions et des obligations traditionnelles. Même si ces produits peuvent sembler peu conventionnels, ils sont devenus un pilier pour les investisseurs les plus avertis du monde.
Ils peuvent comprendre ce qui suit :
Capital-investissement
Crédit privé
Immobilier
Infrastructure
Fonds spéculatifs et stratégies à court et à long terme
Terres agricoles et matières premières
Actifs numériques et œuvres d’art ou objets de collection fractionnés
Les régimes de retraite ouvrent la voie
Les plus grands fonds de retraite du Canada ont considérablement accru leur exposition aux placements non traditionnels au cours des 20 dernières années. Pourquoi donc ?
1. Rendements supérieurs ajustés en fonction du risque
Les grands régimes de retraite comme l’Office d’investissement du régime de pensions du Canada (RPC), le régime de retraite des soins de santé de l’Ontario (HOOPP) et le Régime de retraite des enseignantes et des enseignants de l’Ontario (RREO) ont constaté que les placements non traditionnels – en particulier le capital-investissement, les infrastructures et l’immobilier – offrent de meilleurs rendements avec une volatilité plus faible.
%
L’Office d’investissement du RPC alloue désormais plus de 50 % de son portefeuille à des actifs de placements non traditionnels.
2. Protection contre l’inflation
Les actifs d’infrastructure (par exemple, les autoroutes à péage, les services publics) et l’immobilier font souvent l’objet de contrats ou de loyers qui s’ajustent en fonction de l’inflation, ce qui en fait des couvertures idéales contre la hausse des coûts.
3. Flux de trésorerie fiable
Les engagements de retraite sont à long terme et prévisibles. Les actifs tels que le crédit privé et la dette d’infrastructure génèrent des revenus stables et récurrents, essentiels aux obligations à long terme.
Pourquoi les investisseurs particuliers devraient emboîter le pas
Les investisseurs particuliers, surtout ceux qui approchent de la retraite ou qui recherchent plus de stabilité, peuvent bénéficier des mêmes principes :
1. Échapper aux limites des obligations
Les obligations sont vulnérables dans un contexte de hausse des taux.
Les placements non traditionnels comme la dette privée ou les fonds d’actifs réels offrent un rendement plus élevé avec une sensibilité moindre aux taux d’intérêt.
2. Accroître la diversification
Les actions et les obligations évoluent souvent de concert en période de crise.
Les placements non traditionnels ont une faible corrélation avec les marchés publics, ce qui réduit la volatilité globale du portefeuille.
3. Accéder à la croissance du marché privé
Historiquement réservés aux institutions, le capital-investissement et le capital de risque sont désormais plus accessibles grâce à des fonds et des plateformes.
Ces marchés surpassent souvent les marchés publics à long terme.
4. Se protéger contre l’inflation
L’immobilier, les marchandises, les infrastructures et même les terres agricoles offrent une exposition aux biens durables, contribuant ainsi à la protection du pouvoir d’achat.
Même une allocation de 15 à 30 % aux placements non traditionnels peut améliorer considérablement, au fil du temps, les rendements ajustés au risque.
Réflexions finales
Les placements non traditionnels ne sont plus seulement des solutions de rechange : ils sont essentiels.
Le portefeuille 60/40 a bien servi les investisseurs pendant des décennies, mais il n’offre plus la diversification ni le potentiel de rendement qu’il offrait autrefois. Les fonds de retraite se sont déjà adaptés, en constituant des portefeuilles solides avec une exposition importante aux placements non traditionnels pour faire face aux incertitudes futures.
Les investisseurs particuliers disposent maintenant des outils et de l’accès nécessaires pour faire de même.
Ce contenu est fourni à titre informatif seulement et ne constitue pas un conseil financier, juridique ou fiscal.
Bien qu’ils offrent divers avantages importants, les placements non traditionnels comportent également des risques supplémentaires, qui peuvent être différents des risques associés aux placements sur les marchés publics. Il est important pour les investisseurs de travailler avec des professionnels de la finance qui comprennent les marchés privés et sont capables de prendre des décisions de placement.
Risque de marché – Les personnes qui investissent dans des placements non traditionnels peuvent être exposées à un risque de marché différent de celui des placements sur les marchés publics. Les sociétés privées sont soumises à des exigences de divulgation différentes et sont sensibles à divers facteurs qui peuvent avoir une incidence différente sur les évaluations par rapport aux marchés publics.
Risque de liquidité – Les placements non traditionnels présentent des profils de liquidité variables, permettant souvent une liquidité mensuelle, trimestrielle ou moins fréquente. Il est important pour les investisseurs de comprendre les caractéristiques de liquidité des placements non traditionnels. Leurs besoins en liquidités doivent aussi être mesurés pour déterminer si investir dans des placements non traditionnels est une option pertinente pour eux.